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        散戶對沖時代將來臨 做空機會與風險同在

        2015-6-16 9:18:24點擊:
         對于投資界的民間高手來說,通過基金做空股市避險套利的機會或許即將來臨。應昊認為,證券市場引入做空機制后,可以對市場的劇烈波動起到平抑作用。市場上有“多”“空”兩種力量,它們之間形成動態平衡,使市場良性健康發展。證監會網站顯示,目前已有三只多空分級基金上報審批,此類基金在現有分級基金只能做多的基礎上,引入做空機制。由于門檻較低,被業內稱為首批面對百姓的“大眾化”做空對沖投資工具。

          首批做空基金證監會報批

          證監會公布的最新基金募集申請顯示,中歐、中海和國泰三家公司已經正式上報了做空基金,三者均以滬深300指數為跟蹤標的。

          “其實做空基金不只我們現在看到的這三個報批基金,還有一些基金雖然沒有寫‘多空’二字,但是也屬于同類型產品。”華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航預計,此類產品未來將會比較“火”。業內人士推測,產品模式將延續此前券商推出的多空杠桿分級產品套路。例如廣發之前推出過牛熊寶專項資產管理計劃,該計劃掛鉤股指期貨,屬于做空產品,目前也處于審批流程中。

          廣發證券投資顧問應昊介紹,此類產品分為母份額和子份額。持有產品母份額的客戶不承擔股市波動的風險,且將獲得2%左右存款年化收益。產品子份額卻分為看漲份額和看跌份額,其凈值變動與滬深300指數變動掛鉤,在指數變動符合其預期時有望獲得2倍杠桿放大的投資收益。
          “大眾化”做空對沖時代來臨

          應昊認為,證券市場引入做空機制后,可以對市場的劇烈波動起到平抑作用。市場上有“多”“空”兩種力量,它們之間形成動態平衡,使市場良性健康發展。

          “散戶也要跟隨私募的腳步開始進入對沖時代了。”某證券公司分析人士表示,私募基金其實早在去年就開始通過做空來對沖,去年業績排名靠前的私募無一例外都采用了通過做空對沖的手段,對沖時代已經來臨,這已經成了一個不可避免的趨勢。

          “基金公司創造多空工具,意味著比以前操作的空間更大,投資者將能夠把握更多的盈利機會。”王群航說,但是風險和收益是對等的,收益越高,風險也越大。

          分析人士認為,多空分級基金橫空出世,不僅是基金業先知先覺的一次嘗試,同時也提前讓散戶有機會進入對沖領域。不少人相信不久的未來,多空分級基金會成為散戶高手操作中不可或缺的一個工具。
          做空機會與風險同在

          “多空分級基金在二級市場交易買賣只需100元左右,使得中小投資者都可以參與投資做空對沖。”國信證券分析師李騰認為,多空分級基金的優勢在于:為投資者提供了新的做空工具,參與門檻低,交易成本也較低。

         雖然多空分級基金有諸多優點,但它并不是完美的。李騰認為,在具體設計方案發布前,我們可以預見它可能存在一些缺陷:首先便是高風險。這種產品要求投資者對市場趨勢的判斷能力非常強,由于具有較高的杠桿,損失會被放大,適合具備一定專業能力和風險承受能力的投資者。此外,容量有限、定價準確性差和套利便利性低也是其“硬傷”。
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